加密货币市场在近三天迎来冲高回落，风险资本公司 QCP Capital 认为比特币现货 ETF 的过关恐延至明年3月，第四季度行情还是落在低点震荡区间，真正的上涨行情预测将在明年第一季度展开。 （前情提要：彭博分析师：比特币现货ETF年底过关率达95%，SEC人人喊打） （背景补充：金融时报：灰度胜诉SEC产业人士怎么看？对美国监管影响有多大？）
加密货币市场在 29 日迎来好消息，灰度（GrayScale）与美国证券交易委员会（SEC）针对将旗下比特币信託基金 GBTC 转换为现货 ETF 的法律战迎来胜诉的里程碑。助推 BTC 价格一度冲高到 28,142 美元，但涨势未能持续，BTC 又在今日稍早快速下跌，此前涨幅已全数回吐。
BTC Price 冲高回落｜Source：BinanceQCP 资本：现货ETF过关恐延至明年3月
对于现在的市况，加密货币风险资本公司 QCP Capital 在昨日发文表示，灰度（GrayScale）的判决对于整个行业来说是一个很好的结果，GBTC 价格和 Coinbase 股价上涨是合情合理。然而，QCP 分析师认为这对现货价格的短期影响微乎其微，只是一个给了现货价格和波动率可以剧烈上涨的机会。
QCP 分析师虽然也认为灰度的胜诉巩固了比特币现货 ETF 最终获批的可能性；但另一方面，也代表 SEC 有更大机率将比特币现货 ETF 的决定推迟到明年 3 月的最终截止日。
总结来说，该机构认为在今年第四季度初，由于来自 SEC 方面的拖延战术以及加密货币领域的创新不足，尚无题材可以带动市场，因此第四季度的前半段高机率还是会在低档的价格区间震荡。
BTC 现货 ETF 时程｜Source：Bloomberg看涨明年第一季度
不过 QCP 认为在明年 3 月份加密货币市场可以迎接比特币现货 ETF 的通过，并配合上比特币减半行情，以及美国经济在明年第二季度可能会出现急剧放缓的讯号，预测 2024 年第一季度会出现一次非常大的上涨行情。
因此，他们选择购入 2024 年 3 月底的高位期权，以实现看涨 2024 年第一季度的观点，其中一个行使价为 30,000 美元，另一个为 40,000 美元。如果市场在未来的时间内上涨，并且在期权到期时价格超过 40,000 美元，将获得高达 450%的回报。
BTC 看涨期权｜Source：QCP